Parola d'esperto
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Back to school: il punto sui mercati finanziari
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La view a colpo d'occhio
Azioni
Rimaniamo neutrali: le preoccupazioni legate a valutazioni elevate, marcata esposizione e incertezza sui dati occupazionali hanno reso il profilo rischio/rendimento delle azioni meno interessante.
Obbligazioni Governative
Siamo passati a una visione negativa sulla duration, in particolare sul segmento lungo della curva, che riflette le nostre preoccupazioni per i rischi di inflazione, la politica fiscale e la rivalutazione dei premi a termine.
Credito
Sebbene le valutazioni siano elevate, soprattutto negli Stati Uniti, il quadro ciclico continua a migliorare, con rendimenti più bassi, un mercato del lavoro solido e un sentiment dei consumatori ancora positivo.
Commodity
Rimaniamo neutrali sui metalli nonostante la stretta dinamica dell'offerta. Abbiamo rivisto al rialzo l'energia a fronte del recente aumento dei prezzi del petrolio. Manteniamo un atteggiamento positivo sull'oro.