Quando collaborare è l’unica soluzione possibile
Previsioni di politiche monetarie accomodanti
Optiamo per un giudizio neutrale alla luce di rischi ciclici ancora elevati e delle costanti tensioni commerciali che pesano sui mercati.
I bond si confermano un efficace asset difensivo nei periodi di stress e sostengono il portafoglio; i rischi di stagflazione restano relativamente bassi. Confermiamo pertanto una view positiva.
In un'ottica di breve periodo le valutazioni sono più interessanti e offrono un'opportunità in un contesto di aumento della liquidità a livello globale.
Nel complesso manteniamo un giudizio neutrale sulle commodity dati il momentum e il carry negativi ma guardiamo con favore all'oro a fini di copertura.