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Ognuno di noi in Schroders è scioccato e profondamente addolorato per l'invasione russa dell'Ucraina. I nostri cuori sono vicini a tutte le persone colpite, che includono anche alcuni dei nostri dipendenti e delle loro famiglie e amici. La nostra esposizione a Russia, Bielorussia e Ucraina è minima, rappresenta meno dello 0,1% degli asset in gestione. 

  

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Quali sono le implicazioni per gli investitori?

La view a colpo d'occhio

Azioni

La nostra view negativa sulle azioni non è stata premiata. Il momentum degli utili è stato negativo, ma il dato complessivo si è rivelato resiliente.

Obbligazioni Governative

Siamo passati ad una view negativa sulla duration. Il mercato sembra sottovalutare gli effetti residui dell'inflazione e le valutazioni attuali non trovano giustificazione.

Credito

Alla luce di timori di stagflazione, usiamo cautela nel formulare previsioni e preferiamo il credito USA a quello europeo. Le valutazioni sono eque, quindi da ora in poi ci concentreremo sulla crescita.

Commodity

Se nella prima metà dell'anno eravamo ottimisti sulle commodity, ora abbiamo un giudizio più bilanciato, dato che le limitazioni dell'offerta sono mitigate dalla debolezza della domanda.

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