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Ognuno di noi in Schroders è scioccato e profondamente addolorato per l'invasione russa dell'Ucraina. I nostri cuori sono vicini a tutte le persone colpite, che includono anche alcuni dei nostri dipendenti e delle loro famiglie e amici. La nostra esposizione a Russia, Bielorussia e Ucraina è minima, rappresenta meno dello 0,1% degli asset in gestione. 

  

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Gli asset da inserire in portafoglio nel contesto attuale

La view a colpo d'occhio

Azioni

Confermiamo la view negativa. Le valutazioni non riflettono ancora del tutto l'incertezza circa gli utili, mentre i tassi di sconto sono, nel migliore dei casi, stabili.

Obbligazioni Governative

Siamo neutrali. I titoli USA a 10 anni presentano prezzi equi ma i rendimenti reali sono bassi. Con l'accelerazione dell'inflazione e il calo delle attese di crescita, occorrono rendimenti più elevati per compensare la volatilità.

Credito

I nostri indicatori ciclici puntano alla fase finale del ciclo e segnalano un rallentamento. Queste fasi implicano spread mediani più elevati e range più ampi, le valutazioni sono migliorate, quindi il nostro giudizio finale è neutrale.

Commodity

Abbiamo ridotto il punteggio a neutrale poiché intravediamo i primi segnali di flessione della domanda, soprattutto nel settore energetico, nel quadro della decelerazione della crescita.

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