Ognuno di noi in Schroders è scioccato e profondamente addolorato per l'invasione russa dell'Ucraina. I nostri cuori sono vicini a tutte le persone colpite, che includono anche alcuni dei nostri dipendenti e delle loro famiglie e amici. La nostra esposizione a Russia, Bielorussia e Ucraina è minima, rappresenta meno dello 0,1% degli asset in gestione.
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Rimaniamo negativi sui titoli azionari perché, nonostante il calo dei prezzi, ci aspettiamo un ulteriore deterioramento degli utili societari a causa dei rischi di recessione.
Non riscontriamo ancora alcun segnale di rallentamento del mercato del lavoro, che consentirebbe alla Fed di ammorbidire la politica sui tassi di interesse; confermiamo quindi un punteggio neutrale.
Le previsioni per il mercato del credito appaiono più rosee grazie a valutazioni allettanti su tutti i fronti. Tuttavia attendiamo una maggiore stabilità in termini di spread e rendimenti prima di passare a una view positiva.
Il nostro giudizio nel complesso positivo resta invariato. Anche se la domanda rallenta, la situazione dell’offerta favorisce le commodity, soprattutto energia e agricoltura.