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Conflitto Israele-Iran
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L'impatto sui mercati e sull'inflazione
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Azionario globale: ecco perché il 2025 sarà l'anno degli stock picker
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La view a colpo d'occhio
Azioni
Positive le azioni, grazie alla recente pausa di 90 giorni sui dazi reciproci tra USA e Cina, che ha ridotto il rischio di un'interruzione del volume degli scambi commerciali e di un forte aumento della disoccupazione.
Obbligazioni Governative
Restiamo neutrali. I rendimenti sono saliti, ma resistono i timori a medio termine dovuti all'aumento dei livelli di indebitamento e all'inflazione persistente negli Stati Uniti. Preferiamo i Bund tedeschi ai Treasury USA.
Credito
Restiamo negativi sul credito, con attenzione agli Stati Uniti, dove gli indicatori tecnici si stanno indebolendo. Tale condizione elimina un supporto fondamentale per gli spread, che restano contratti rispetto alla volatilità azionaria.
Commodity
I mercati dell'energia restano squilibrati a causa dell'aumento dell'offerta, mentre la domanda rimane debole in tutti i settori. L’oro continua a rappresentale il nostro diversificatore privilegiato.