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Parola d'esperto
Luglio 2021

Investimenti Value: non solo energia e banche

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Le nostre previsioni macro, in un colpo d'occhio.

La view a colpo d'occhio

Azioni

Malgrado il picco dell'accelerazione della crescita i nostri modelli suggeriscono che le azioni offriranno ancora rendimenti positivi grazie alle previsioni al rialzo delle prospettive di utili.

Obbligazioni Governative

Confermiamo una view negativa. Le valutazioni appaiono onerose e il contesto ciclico è sfavorevole visto l'approssimarsi della fase di espansione. Le recenti dichiarazioni intransigenti della Fed lasciano presagire una prossima fine della fase caratterizzata da un'abbondante liquidità negli USA. Il rischio di inflazione è in aumento.

Credito

Manteniamo il giudizio negativo visto il costante deterioramento delle valutazioni. Gli spread hanno toccato livelli estremi e il mercato è molto vulnerabile alla variazione del sentiment e dei fattori tecnici.

Commodity

Confermiamo la view positiva poichè il mercato è posizionato in vista di una ripresa ciclica trainata dagli stimoli della banche centrali. Le materie prime tendono ad andare bene nelle fasi di espansione.

Scopri la view completa