Il tempo è dalla parte degli investitori
Nel mirino di Trump c’è la Fed
Prevediamo una leggera sovraperformance rispetto alla liquidità, poiché riteniamo che il deterioramento del contesto macroeconomico potrà offrire un modesto sostegno ai mercati.
Nel corso del mese siamo passati dalla neutralità a un assetto positivo, alla luce del momentum favorevole per l'asset class.
Il rally del credito proseguirà, dopo l'inaspettata solidità dei primi mesi dell'anno. Da inizio anno la contrazione degli spread è stata sostenuta dall'orientamento sempre più accomodante delle banche centrali globali.
Confermiamo l'assetto neutrale, in ragione di un contesto macroeconomico con pochi segnali di crescita, che però mostra la resilienza necessaria ad evitare una recessione.