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I mercati privati sempre più accessibili

La view a colpo d'occhio

Azioni

Rimaniamo positivi sull'azionario. L'incertezza economica persiste e richiede un monitoraggio dei potenziali effetti sulle strategie aziendali. Riteniamo che i rischi al ribasso siano più contenuti e quelli recessionistici diminuiti.

Obbligazioni Governative

Restiamo neutrali. I rendimenti sono saliti e le valutazioni migliorate; permangono timori a medio termine dovuti all'aumento dei livelli di indebitamento e ai perduranti rischi inflazionistici negli Stati Uniti.

Credito

Abbiamo rivisto al rialzo la nostra visione. Sebbene le valutazioni siano elevate, le prospettive di crescita si stanno stabilizzando con l'attenuazione del rischio di coda ciclico e la buona tenuta del sentiment dei consumatori.

Commodity

Il quadro manifatturiero globale resta debole. Sull'offerta, i metalli continuano a presentare una situazione di scarsità. Gli aumenti della produzione del petrolio dovrebbero mantenerne contenuti i prezzi.