Confermiamo il giudizio neutrale poiché l'ampia liquidità continua a compensare la debolezza dei fondamentali. Il mercato azionario a due velocità sembra destinato a persistere.
Crediamo che il potenziale di rialzo rispetto alle obbligazioni sia limitato, ma ridurre l'esposizione alla duration non offre un contributo positivo al portafoglio date le nostre posizioni rischiose in altre aree.
Il contesto fondamentale resta debole, ma il supporto delle banche centrali e la solida domanda degli investitori continueranno a sostenere il credito in futuro.
Siamo positivi dato il costante aumento dei prezzi per via di un iniziale ritorno alla normalità dell'attività economica globale. Il rialzo dei prezzi è ascrivibile principalmente al settore energetico.
