Ognuno di noi in Schroders è scioccato e profondamente addolorato per l'invasione russa dell'Ucraina. I nostri cuori sono vicini a tutte le persone colpite, che includono anche alcuni dei nostri dipendenti e delle loro famiglie e amici. La nostra esposizione a Russia, Bielorussia e Ucraina è minima, rappresenta meno dello 0,1% degli asset in gestione.
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Confermiamo la view negativa. Abbiamo assistito a una moderata flessione dei rendimenti obbligazionari e ci sembra che le revisioni al ribasso degli utili siano solo agli inizi.
Le probabilità che i bond fungano da elemento di diversificazione restano modeste poiché non si esclude che l’inflazione superi ancora le attese.
Alla luce dei timori di stagflazione, usiamo cautela nel formulare previsioni e preferiamo il debito investment grade a quello high yield.
Restiamo neutrali dato che, nonostante l’offerta ancora limitata, la decelerazione della crescita globale erode la domanda, in particolare in ambito energetico.